1996年以来：我国稻米价格长期在低谷徘徊

    多方面原因导致1996年以来我国稻米价格长时期低谷徘徊，其中库存充实、供过于求是最重要的因素，另外，市场化程度低、粮食政策不到位等也是其中的原因。到2003年第三季度，稻米供求关系发生逆转，由供过于求逐渐向供求基本平衡和供不应求过渡，供给减少，需求增加，市场化程度有了极大的提高，政策基调也由“抑”转变为“扬”，受此影响，稻米价格出现了久违的上涨行情。2004年5月之后，主要受短期集中供给偏多的影响，稻米价格有所回调。

    2004年上半年：稻米行情前期以上涨为主 后期出现回调和盘整

    2004年上半年，粳米和早、晚籼米市场的价格走势比较一致，年初承接2003年底的高位，经过近两个月的盘整后企稳，并在2月底3月初再度上攻，到4月底5月初出现小调幅回调，直到6月底，大米价格仍处于弱市盘整之中，但趋稳迹象已比较明显。

    （一）支持稻米价格上涨的因素

    稻米价格在2003年大幅度上涨之后，于2004年3-5月再次大幅上涨，主要受以下因素影响。

    1.库存降低，补库压力增大

    根据1993年以来的稻谷供需情况大致推算，1993-2003年的11年间，累计有4500万吨的缺口。预计2004年稻谷产量1.77亿吨，消费量1.9亿吨，产不足需1200万吨；另外，进出口方面也会增加部分缺口。这样，1993-2004年累计有约5800万吨的缺口，差不多是年产量的1/3。如此大的缺口全部由国家储备和民间存粮弥补，所以，目前的稻谷储备偏低。库存的下降导致仓储部门补库压力增加，对价格拉动效应十分明显。

    2.粮食收购市场全面放开

    从今年起，我国粮食购销市场全面放开。受此影响，更多的企业进军稻谷购销市场，特别是一些资金相对宽裕的私营企业加盟到稻谷生产、收储、贸易和加工的各个环节，由于收购资金的来源更加广阔，收购环节的竞争将尤为激烈。这既有利于稻谷价格的稳定提升，还有利于方便农民销售稻谷，解决卖难问题。有人认为，完全放开粮食市场会造成粮食价格失控，波动的幅度和频度增大；笔者认为，只要调控得当（市场化的操作），放开粮食市场会使粮食价格更加趋于合理的稳定。

    3.宏观经济层面的拉升作用

    每一次粮食价格较大幅度上涨的背后均有物价大幅度的上涨，本次稻米价格上涨亦不例外。2003年10月稻米价格开始上涨之前，特价指数已上涨，基本消费品和农业生产资料价格也有较大幅度上涨，受其带动，稻米价格开始上涨。宏观经济层面上的带动效应对稻米价格上涨起到了十分重要的作用，也可以说是整体物价水平的上涨拉动了稻米价格上涨。

    4.国际市场大米价格持续走强

    以泰国为代表的国际市场稻米价格自2000年以来稳步走强，CBOT糙米市场也不断创出新高，市场看多氛围浓厚。2004年国际大米市场虽然没有大幅度的上涨，但一直保持在较高价位，而且比较稳定，对国内市场形成较好引领作用。与我国总的大米产量和消费量相比，进出口量很小，其增减对缓解国内供求关系难以起到明显作用，但其对价格的导向作用却十分明显。

    5.“中央1号文件”等政策利好有效支持稻谷价格

    今年上半年国家出台了“中央1号文件”、农村税费改革和最低收购价格第一系列利好政策，支持农民增加收入，促使农民增强稻米价格上涨的预期。其中，关于稻谷最低收购价格的规定比较引人注目，主管部门将之定为1.40-1.50元/公斤，较大地高于市场预期。之后，稻谷主产区，尤其是财政基础较好的省份，又在此保护价的基础上制定了相应的种植补贴、良种补贴、仓储补贴等优惠措施，使每公斤稻谷的价格在1.40-1.50元/公斤的基础上又提升了8分钱左右。有分析认为，最低收购价格对目前已居于较高价位的稻米构成较好的托底效应，属于利好。也有人认为，在强势市场中出台最低收购价格属多此一举，对稻谷价格起到钳制作用，属于利差。笔者较倾向于后者，的确，对已经处于强势的稻米市场，粮食主管部门却大幅度调高最低收购价格，令人菲思所夷。而且，对稻米生产的补贴越多，越不利于稻米价格回升，并可能引发新的问题。

    （二）促使稻米价格下跌的因素

    虽然上半年稻米行情中有诸多利多因素，但利空因素也不容忽视，正是因为这些利空因素的存在，使得强势中的稻米价格出现回调，并将使下半年的行情发展出现不少变数。

    1.稻谷总产量可能出现恢复性增加

    据国家粮油信息中心预测，2004年我国稻谷播种面积为2871万公顷，同比增幅为7%，稻谷单产为6308公斤/公顷，同比增幅为2%，播种面积的增长和单产水平的提高推动本年度稻谷产量增长，如果没有大的自然灾害，将会止住连续减产的势头，从而出现恢复性的增产，预计2004年稻谷总产量将达到1.77亿吨，比上年增长7%。稻谷总产的增加，对国内稻米市场形成较大的利空。

    2.市场抛售对稻米价格形成一定打压

    据不完全统计，2004年上半年，黑龙江、吉林、安徽、江西、湖南和湖北等各省的粮食批发市场共向市场公开销售了约400万吨稻谷（含陈化稻谷），且大部分集中在3-5月份，对稻米价格构成较大的压制。市场对抛售的这些稻谷要经过一定时期的消化，因此，直到6月底稻米价格均比较低迷，此种局面在新稻上市前也难有较大起色。如果下半年继续进行大量的市场抛售，稻米价格将持续低迷；如果销售力度减缓，或有助于价格再度回升。

    3.国内超载治理和“直补”政策的影响

    今年上半年，交通部门对公路超载进行了专项治理，并可能将之作为一项长期任务。受此影响，运输成本成倍增加并向生产者和消费者转移，即收购价格降低和消售价格升高。“直补”政策促进对农民的各项补贴比较到位，使农民获得实惠，但同时，也为稻米价格上涨埋下了障碍。

    此外，国际海运费的降低等因素对价格回落也具有一定的促进作用。

    （三）2004年上半年稻米行情的基本评价

    总体来说，2004上半年的稻米行情前期以上涨为主，后期以回调和盘整为主，涨幅远大于跌幅。粳米、早籼米和晚籼米在最高价位时分别比年初上涨了32%、42%和26%。即便是回调之后的6月底，价格比年初时也分别有28%、30%和23%的涨幅。

    2004年下半年：稻米行情将在高位窄幅震荡并寻找机会上攻。

    影响2004年上半年稻米行情的因素在下半年继续发挥作用，除此之外，下半年稻米行情的的演绎还与下列因素有关：

    （一）收储部门的补库力度

    根据前文分析，目前稻谷库存已经下降到相当低的水平，再加上政府的粮食宏观调控部门要掌握稻米价格的主动权，即发挥“主渠道”作用，必须掌握足够多的粮源，除了加大收购力度别无选择。而另一方面，国家在宏观上又要求经济要“软着陆”，客观上需要的粮食价格保持稳定。这样，就使得收储部门陷入一个“两难”境地。今年下半年收储部门补库力度的大小，或者是收购数量的多寡，将在很大程度上决定稻米价格的走向。

    （二）农发行收购贷款能否及时足额到位

    稻谷收储企业本身没有足够的实力进行大批量的稻谷收购，如果没有农发行或其他银行的资金支持，收储企业很难有所作为。稻谷收购价格的变化和农发行信贷资金的发放息息相关。尽管从今年起放开了收购市场，其他企业也可以参与收购，在一定程度上缓解了资金紧张的局面，但就庞大的稻米市场来说，没有国有收储公司的参与简直难以想象，至少目前还不行。因此，下半年农发行关于资金发放范围、标准等的规定将是收购资金能否及时足额到位的关键，进而将影响稻米的收购价格。

    （三）其他粮食品种对大米价格的牵制作用

    小麦和晚籼米有着很好的联动性，特别是近几年的联动关系更加明显，小麦和晚籼米的价格互相促进、相互制约。自1996年以来的数据显示，晚籼米与小麦的比值平均为1.35，无论晚籼米和小麦如何出现波动，其比价总是具有向1.35中心轴线靠拢的趋势。目前，晚籼米与小麦的比价为1.67，已大大超过1.35，为1996年以来最高值，较远偏离了1.35的中轴线。所以说，目前晚籼米的价格相对偏高，较低的小麦价格对不断上涨的晚籼米价格产生抑制作用。分析还显示，粳米和早籼米的价格也相对偏高。如果小麦价格在下半年向上有所突破，大米价格的上升空间相应会加大，如果小麦价格在下半年持续保持低迷，大米价格也较难形成强市。

    （四）国际大米市场供求关系变化趋势

    据美国农业部今年5月份发表的《世界大米形势与展望报告》预计：2004/2005年度世界大米总产量为4.018亿吨，总消费量为4.179亿吨，消费量继续超过产量。因此，最终库存预计将减少1610万吨，预计期末库存为6940万吨，比上年下降19%。其中，减少幅度最大的预计有中国、泰国和越南。这意味着下半年及2005年大米供求将偏于紧张，价格也将更加坚挺。

    综合以上分析，2004年下半年的稻米行情将在高位做窄幅震荡，并寻找机会上攻，同时，低迷的可能依然存在。从长期看，未来稻米行情将以强势为主，可以说是稳定可期，强势长存。